$24 млрд недостаточно: как криптосервис Lido готовится к «большому» рынку
Почему криптопроекты стремятся привлечь институциональных клиентов и что для этого нужно по версии крупнейшего сервиса ликвидного стейкинга
В 2024 году одной из главных тем на крипторынке стало одобрение американских биржевых фондов (ETF) на базе биткоина и Ethereum. А высокие торговые объемы такими инструментами подтвердили гипотезу о том, что институциональные инвесторы и традиционные финансовые организации могут быть заинтересованы в криптопродуктах.
В результате криптовалютные проекты стали искать способы привлечения институциональных клиентов, предлагая им новый уровень пользовательского опыта относительно финансовых инструментов, развитых в рамках сектора децентрализованных финансовых приложений (DeFi). Одним из таких проектов стала крупнейшая платформа ликвидного стейкинга Lido.
Lido считает одним из своих важнейших приоритетов на ближайшее будущее, концентрацию на обслуживании институциональных, а не индивидуальных инвесторов, DL News Кин Гилберт, руководитель отдела институциональных связей Lido.
— это усовершенствованная версия традиционного стейкинга. Если в классическом формате предполагается блокировка активов в блокчейне, работающем на алгоритме Proof of Stake (PoS), то в данном случае взамен выдается производный токен того сервиса, который предоставляет услугу стейкинга. В случае с Lido, выдается синтетический криптоактив stETH, взамен заблокированных ETH.
Такой стейкинг возник из-за желания «высвободить» ликвидность, которая блокируется в процессе стейкинга, для ее дальнейшего использования в децентрализованных финансовых приложениях.
Проект Lido начал работать в конце 2020 года под руководством Константина Ломашука и Василия Шаповалова. После запуска проект выпустил токен управления LDO, который позволяет отдавать голоса за решения по управлению протоколом и казной проекта. На начало сентября капитализация LDO составила $980 млн при почти $200 млн торгового объема, по Coingecko.
В ходе трех раундов финансирования, начиная с 2020 года Lido привлек $145 млн от криптофонда Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, а также Coinbase Ventures, DragonFly Capital, Delphi Ventures, Digital Currency Group (DCG).
Несмотря на популярность Lido, сервисы ликвидного стейкинга критикуют за «создание» условий для централизации Ethereum и других блокчейнов, где работают подобные проекты из-за высокого скопления монет в одних руках.
Смарт-контракты отвечают за передачу ETH пользователей в доверенные сервисы стейкинга, а также эмиссию и сжигание stETH.
Смарт-контракт (smart-контракт) — это программный код, автоматически выполняющий определенные условия сделки между двумя или более сторонами. В отличие от традиционных контрактов они исполняются без участия посредников и без возможности изменения данных.
Пользователь депонирует средства на специальный адрес, который распределяет ETH для стейкеров. Взамен ETH, клиенту выдается stETH на который начисляется процент от стейкинга монет за вычетом комиссии Lido. При необходимости, пользователь может потребовать ETH обратно, депонируя stETH обратно на адрес Lido, после чего ему выдадут ETH обратно.
— это способ пассивного заработка, при котором пользователи блокируют монеты для обеспечения работоспособности какого-то блокчейна. Это дает им право на получение прибыли, которая формируется из доли эмиссии новых монет, а также части комиссий, которые пользователи платят в сети за проведение транзакций.
При обычном стейкинге пользователь блокирует свои монеты без возможности их дальнейшего использования. Эти монеты лежат на специальных адресах, что обеспечивает безопасность блокчейна с экономической точки зрения.
Идея Lido заключается в том, что он позволяет получать пассивный доход от процесса стейкинга и выдает ликвидный дериватив, который можно использовать в любых целях. Например, токен ликвидного стейкинга stETH, выдаваемый взамен ETH, можно без труда перемещать, обменивать на другие активы, оставлять в залог под получение кредита.
«Если бы люди чувствовали, что здесь недостаточно глубины, они бы определенно не использовали его», — сказал Гилберт, комментируя ликвидность stETH.
Это касается опасений, когда пользователи stETH окажутся в ситуации, где не хватит реальных ETH для покрытия спроса.
В качестве варианта для масштабирования платформы на институциональный рынок, Lido рассматривает возможность создания дополнительных функций. По словам Гилберта в планах есть разработка отдельных пулов стейкинга с необходимыми проверками по типу KYC/AML. Это необходимо для соблюдения строгих правил по борьбе с отмыванием денег.
«Мы хотим создать как можно больше возможностей для держателей stETH с институциональной точки зрения, чтобы они могли делать как можно больше интересных вещей», — сказал Гилберт.
В качестве примера новых вариантов использования stETH выступает недавнее партнерство с Fireblocks, компанией-поставщиком блокчейн-решений для организаций. Одним из первых решений стала возможность использования stETH в качестве залога на таких централизованных биржах, как Bybit и Derebit.
«Благодаря интеграции Lido клиенты Fireblocks могут размещать свои ETH, не блокируя их и без необходимости поддерживать сложную инфраструктуру стейкинга. При этом они могут продолжать участвовать в ончейн-активностях и получать сетевые вознаграждения за блокировку ETH в Lido», — в Fireblocks.
Почему криптопроекты стремятся привлечь институциональных клиентов и что для этого нужно по версии крупнейшего сервиса ликвидного стейкинга
В 2024 году одной из главных тем на крипторынке стало одобрение американских биржевых фондов (ETF) на базе биткоина и Ethereum. А высокие торговые объемы такими инструментами подтвердили гипотезу о том, что институциональные инвесторы и традиционные финансовые организации могут быть заинтересованы в криптопродуктах.
В результате криптовалютные проекты стали искать способы привлечения институциональных клиентов, предлагая им новый уровень пользовательского опыта относительно финансовых инструментов, развитых в рамках сектора децентрализованных финансовых приложений (DeFi). Одним из таких проектов стала крупнейшая платформа ликвидного стейкинга Lido.
Lido считает одним из своих важнейших приоритетов на ближайшее будущее, концентрацию на обслуживании институциональных, а не индивидуальных инвесторов, DL News Кин Гилберт, руководитель отдела институциональных связей Lido.
Что такое Lido
Lido является крупнейшим DeFi-приложением на рынке криптовалют и одновременно самым большим по объему заблокированных средств (TVL) среди проектов из сектора ликвидного стейкинга. TVL платформы более $24,1 млрд по данным Defillama на начало октября. Доля проекта от всего рынка DeFi превышает 28%.— это усовершенствованная версия традиционного стейкинга. Если в классическом формате предполагается блокировка активов в блокчейне, работающем на алгоритме Proof of Stake (PoS), то в данном случае взамен выдается производный токен того сервиса, который предоставляет услугу стейкинга. В случае с Lido, выдается синтетический криптоактив stETH, взамен заблокированных ETH.
Такой стейкинг возник из-за желания «высвободить» ликвидность, которая блокируется в процессе стейкинга, для ее дальнейшего использования в децентрализованных финансовых приложениях.
Проект Lido начал работать в конце 2020 года под руководством Константина Ломашука и Василия Шаповалова. После запуска проект выпустил токен управления LDO, который позволяет отдавать голоса за решения по управлению протоколом и казной проекта. На начало сентября капитализация LDO составила $980 млн при почти $200 млн торгового объема, по Coingecko.
В ходе трех раундов финансирования, начиная с 2020 года Lido привлек $145 млн от криптофонда Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm, а также Coinbase Ventures, DragonFly Capital, Delphi Ventures, Digital Currency Group (DCG).
Несмотря на популярность Lido, сервисы ликвидного стейкинга критикуют за «создание» условий для централизации Ethereum и других блокчейнов, где работают подобные проекты из-за высокого скопления монет в одних руках.
Как работает Lido
Чтобы обеспечить справедливые децентрализованные механизмы работы сервиса ликвидного стейкинга Lido предоставляет набор смарт-контрактов и сервисов.Смарт-контракты отвечают за передачу ETH пользователей в доверенные сервисы стейкинга, а также эмиссию и сжигание stETH.
Смарт-контракт (smart-контракт) — это программный код, автоматически выполняющий определенные условия сделки между двумя или более сторонами. В отличие от традиционных контрактов они исполняются без участия посредников и без возможности изменения данных.
Пользователь депонирует средства на специальный адрес, который распределяет ETH для стейкеров. Взамен ETH, клиенту выдается stETH на который начисляется процент от стейкинга монет за вычетом комиссии Lido. При необходимости, пользователь может потребовать ETH обратно, депонируя stETH обратно на адрес Lido, после чего ему выдадут ETH обратно.
— это способ пассивного заработка, при котором пользователи блокируют монеты для обеспечения работоспособности какого-то блокчейна. Это дает им право на получение прибыли, которая формируется из доли эмиссии новых монет, а также части комиссий, которые пользователи платят в сети за проведение транзакций.
При обычном стейкинге пользователь блокирует свои монеты без возможности их дальнейшего использования. Эти монеты лежат на специальных адресах, что обеспечивает безопасность блокчейна с экономической точки зрения.
Идея Lido заключается в том, что он позволяет получать пассивный доход от процесса стейкинга и выдает ликвидный дериватив, который можно использовать в любых целях. Например, токен ликвидного стейкинга stETH, выдаваемый взамен ETH, можно без труда перемещать, обменивать на другие активы, оставлять в залог под получение кредита.
«Если бы люди чувствовали, что здесь недостаточно глубины, они бы определенно не использовали его», — сказал Гилберт, комментируя ликвидность stETH.
Это касается опасений, когда пользователи stETH окажутся в ситуации, где не хватит реальных ETH для покрытия спроса.
Расширение на другие рынки
Несмотря на отсутствие прямого канала к традиционным финансовым рынкам, 25% TVL на платформе Lido приходится на институциональных инвесторов, по данным Гилберта. Однако, этого может быть недостаточно и некоторые категории потенциальных клиентов нуждаются в соблюдение правил, установленных регуляторами.В качестве варианта для масштабирования платформы на институциональный рынок, Lido рассматривает возможность создания дополнительных функций. По словам Гилберта в планах есть разработка отдельных пулов стейкинга с необходимыми проверками по типу KYC/AML. Это необходимо для соблюдения строгих правил по борьбе с отмыванием денег.
«Мы хотим создать как можно больше возможностей для держателей stETH с институциональной точки зрения, чтобы они могли делать как можно больше интересных вещей», — сказал Гилберт.
В качестве примера новых вариантов использования stETH выступает недавнее партнерство с Fireblocks, компанией-поставщиком блокчейн-решений для организаций. Одним из первых решений стала возможность использования stETH в качестве залога на таких централизованных биржах, как Bybit и Derebit.
«Благодаря интеграции Lido клиенты Fireblocks могут размещать свои ETH, не блокируя их и без необходимости поддерживать сложную инфраструктуру стейкинга. При этом они могут продолжать участвовать в ончейн-активностях и получать сетевые вознаграждения за блокировку ETH в Lido», — в Fireblocks.
