Последние дни на валютном рынке творятся очень странные явления после введения ограничений на НКЦ, помимо того, что валюта просто безостановочно рушится.
Уже, действительно, возникает ощущение появления множественного курса доллара. Странности эти касаются не только курса доллара, но и курса юаня. Давайте обсудим все нюансы.
График фьючерса на доллар и курса валют CNYRUB_TOM
Похоже, теперь нам придется анализировать либо фьючерс на доллар, либо курс юаня к рублю, так как графика курса доллара больше нет. Обидно, конечно, но ничего другого у нас не осталось. Надеемся, хотя бы юань не отберут. Мы просто напомним, что 13 августа истечет срок, данный Минфином США, чтобы свернуть операции с Мосбиржей, НКЦ и НРД. И вот тут возникает вопрос, а сохранят ли китайцы после этой даты операции с НКЦ? Если помните, после наложения ограничений на СПБ биржу, торговлю китайскими акциями на ней тоже остановили. Так что мы бы такую возможность не исключали, поэтому стоит быть осторожнее с биржевым юанем ближе к середине августа.
Сейчас же валютная секция биржи и фьючерсы на валюту явно в состоянии хаоса и сумасшедшей волатильности. Причем еще вчера юань (CNYRU падал значительно сильнее, чем фьючерс на доллар, а сегодня они поменялись местами. При этом и отскоки у фьючерса были больше, чем у юаня. Поэтому мы пока продолжим торговать фьючерс на доллар и не переходим на юань.
Странно, конечно, что фьючерс на доллар торгуется без базового актива (USDRU, но с другой стороны, очень хорошо, что биржа оставила возможность торговать долларом через фьючерс и хеджировать риски падения рубля через фьючерс (и опционы) на доллар. Правда, его теперь гораздо сложнее прогнозировать, сложнее понять, какие силы обеспечивают движения цены, и на что настроены участники торгов.
А теперь биржевого курса доллара и нет вовсе. Есть только курс ЦБ, который определяется по внебиржевому рынку каждый день после 15:30. И июньский фьючерс с этим курсом никак не сходится. Например, в понедельник ЦБ установил курс доллара по 89,05 после 88,2 ранее, однако фьючерс при этом закрыл торги по 87400, упав с 89000, хотя по идее он должен был тогда остаться выше 89000 пунктов. Получается, что фьючерс опять оказался в бэквордации.
А вчера цена еще резко обвалилась до 85830, что уже совсем не соответствовало курсу ЦБ. И самое удивительное, что курс ЦБ по юаню тоже не соответствовал биржевому. В понедельник ЦБ установил курс ₽12,1267, а цена закрылась на бирже по ₽11,95. Вчера же курс юаня на открытии провалился до ₽11,716. И в отличие от фьючерса на доллар, который просто протестировал предыдущий минимум, юань его пробил и упал еще сильно дальше. И если фьючерс на доллар полностью отыграл падение через пару часов, то юань так и остался на дне.
Очевидно, что в юане давят продажи экспортеров, падение спроса на валюту из-за ограничений, а вот на фьючерсе всего этого нет, поэтому, видимо, скупали именно его в расчете на отскок, который, как мы видим сегодня, не состоялся. И этот отскок, скорее всего, мог быть связан со следующим важным моментом.
Уже завтра состоится экспирация квартальных фьючерсов. И по какой же цене пройдет экспирация валютных фьючерсов, особенно фьючерса на доллар? Раньше экспирация проходила по биржевому курсу доллара, но так как его больше нет, биржа еще 12 июня опубликовала следующий порядок исполнения контрактов:
То есть, согласно этим данным, исполнение фьючерсных контрактов состоится в четверг в дневной клиринг по курсу ЦБ, который будет установлен в среду вечером. Получается, мы точно будем знать, по какой цене пройдет экспирация фьючерсов. Слишком круто, чтобы быть правдой. Поэтому торги июньским фьючерсом сегодня вечером фактически уже остановили после объявления курса ЦБ: ₽11.16 по юаню и ₽82.62 по доллару. Но экспирация, видимо, пройдет завтра.
Из-за рисков такой неопределенности свой фьючерс на доллар в понедельник продали по 88750 пунктов после закрепления цены ниже 88800 и решили перейти на спекулятивную торговлю внутри дня, так как из-за ограничений на НКЦ все стало слишком запутанно, и очень трудно понять, что ждать от рынка даже завтра. Так что торговать на валютном рынке сейчас опасно.
Однако падение валюты продолжает давить на рынок акций, который опять падает после отскока в конце прошлой недели. Поэтому еще в пятницу вечером мы снова начали шортить фьючерс на индекс ММВБ около 3217 пунктов по индексу и продолжили в понедельник с закреплением цены ниже уровня 3200, ожидая падение индекса к уровню 3120, как мы прогнозировали в субботу. И сегодня утром цена пробила и этот уровень, устремившись к последней сильной поддержке 3025. И если цене удастся преодолеть и ее, то обвал рынка акций ускорится уже к уровню 2800, о чем мы скоро расскажем подробнее. Вероятность такого падения уже очень высока.
Короче говоря, удар по НКЦ в очередной раз поломал нашу биржу, так что нас ждет еще много всего нового доныне невиданного на валютном рынке. Это определенно будет отражаться и на рынке акций, и пока только не ясно, насколько сильно.
Уже, действительно, возникает ощущение появления множественного курса доллара. Странности эти касаются не только курса доллара, но и курса юаня. Давайте обсудим все нюансы.
График фьючерса на доллар и курса валют CNYRUB_TOM
Похоже, теперь нам придется анализировать либо фьючерс на доллар, либо курс юаня к рублю, так как графика курса доллара больше нет. Обидно, конечно, но ничего другого у нас не осталось. Надеемся, хотя бы юань не отберут. Мы просто напомним, что 13 августа истечет срок, данный Минфином США, чтобы свернуть операции с Мосбиржей, НКЦ и НРД. И вот тут возникает вопрос, а сохранят ли китайцы после этой даты операции с НКЦ? Если помните, после наложения ограничений на СПБ биржу, торговлю китайскими акциями на ней тоже остановили. Так что мы бы такую возможность не исключали, поэтому стоит быть осторожнее с биржевым юанем ближе к середине августа.
Сейчас же валютная секция биржи и фьючерсы на валюту явно в состоянии хаоса и сумасшедшей волатильности. Причем еще вчера юань (CNYRU падал значительно сильнее, чем фьючерс на доллар, а сегодня они поменялись местами. При этом и отскоки у фьючерса были больше, чем у юаня. Поэтому мы пока продолжим торговать фьючерс на доллар и не переходим на юань.
Странно, конечно, что фьючерс на доллар торгуется без базового актива (USDRU, но с другой стороны, очень хорошо, что биржа оставила возможность торговать долларом через фьючерс и хеджировать риски падения рубля через фьючерс (и опционы) на доллар. Правда, его теперь гораздо сложнее прогнозировать, сложнее понять, какие силы обеспечивают движения цены, и на что настроены участники торгов.
А теперь биржевого курса доллара и нет вовсе. Есть только курс ЦБ, который определяется по внебиржевому рынку каждый день после 15:30. И июньский фьючерс с этим курсом никак не сходится. Например, в понедельник ЦБ установил курс доллара по 89,05 после 88,2 ранее, однако фьючерс при этом закрыл торги по 87400, упав с 89000, хотя по идее он должен был тогда остаться выше 89000 пунктов. Получается, что фьючерс опять оказался в бэквордации.
А вчера цена еще резко обвалилась до 85830, что уже совсем не соответствовало курсу ЦБ. И самое удивительное, что курс ЦБ по юаню тоже не соответствовал биржевому. В понедельник ЦБ установил курс ₽12,1267, а цена закрылась на бирже по ₽11,95. Вчера же курс юаня на открытии провалился до ₽11,716. И в отличие от фьючерса на доллар, который просто протестировал предыдущий минимум, юань его пробил и упал еще сильно дальше. И если фьючерс на доллар полностью отыграл падение через пару часов, то юань так и остался на дне.
Очевидно, что в юане давят продажи экспортеров, падение спроса на валюту из-за ограничений, а вот на фьючерсе всего этого нет, поэтому, видимо, скупали именно его в расчете на отскок, который, как мы видим сегодня, не состоялся. И этот отскок, скорее всего, мог быть связан со следующим важным моментом.
Уже завтра состоится экспирация квартальных фьючерсов. И по какой же цене пройдет экспирация валютных фьючерсов, особенно фьючерса на доллар? Раньше экспирация проходила по биржевому курсу доллара, но так как его больше нет, биржа еще 12 июня опубликовала следующий порядок исполнения контрактов:
То есть, согласно этим данным, исполнение фьючерсных контрактов состоится в четверг в дневной клиринг по курсу ЦБ, который будет установлен в среду вечером. Получается, мы точно будем знать, по какой цене пройдет экспирация фьючерсов. Слишком круто, чтобы быть правдой. Поэтому торги июньским фьючерсом сегодня вечером фактически уже остановили после объявления курса ЦБ: ₽11.16 по юаню и ₽82.62 по доллару. Но экспирация, видимо, пройдет завтра.
Из-за рисков такой неопределенности свой фьючерс на доллар в понедельник продали по 88750 пунктов после закрепления цены ниже 88800 и решили перейти на спекулятивную торговлю внутри дня, так как из-за ограничений на НКЦ все стало слишком запутанно, и очень трудно понять, что ждать от рынка даже завтра. Так что торговать на валютном рынке сейчас опасно.
Однако падение валюты продолжает давить на рынок акций, который опять падает после отскока в конце прошлой недели. Поэтому еще в пятницу вечером мы снова начали шортить фьючерс на индекс ММВБ около 3217 пунктов по индексу и продолжили в понедельник с закреплением цены ниже уровня 3200, ожидая падение индекса к уровню 3120, как мы прогнозировали в субботу. И сегодня утром цена пробила и этот уровень, устремившись к последней сильной поддержке 3025. И если цене удастся преодолеть и ее, то обвал рынка акций ускорится уже к уровню 2800, о чем мы скоро расскажем подробнее. Вероятность такого падения уже очень высока.
Короче говоря, удар по НКЦ в очередной раз поломал нашу биржу, так что нас ждет еще много всего нового доныне невиданного на валютном рынке. Это определенно будет отражаться и на рынке акций, и пока только не ясно, насколько сильно.
