- Специальный корреспондент
Сегодня разберем классику инвестирования — метод Бенджамина Грэхема. Его называют отцом value-инвестирования (инвестирование в недооцененные активы), а его ученик Уоррен Баффетт сделал эту стратегию мировой легендой.
Грэхем предлагал покупать акции как бизнес — только тогда, когда рынок продаёт их дёшево. Не просто со скидкой, а с огромным запасом надёжности.
Внутренняя стоимость — реальная цена бизнеса основанная на активах, прибыли и денежных потоках
Запас прочности — покупаем только если рынок даёт цену на 25-50% ниже внутренней стоимости
Пример критериев Грэхема (из его книги «Разумный инвестор»):
• P/E < 15
• P/B < 1
• Долг/капитал < 50%
• Стабильная прибыль 10+ лет
• Дивидендные выплаты
→ Защита от ошибок (мы же купили со скидкой!)
→ Минимизация рисков
→ Дисциплина вместо эмоций
Но есть нюансы:
Сложно найти такие компании в растущем рынке
Нужно терпение — иногда ждать годы
Можно пропустить акции роста.
Не обязательно слепо следовать всем цифрам Грэхема. Но принцип «покупай качественное и дёшево» — основа разумного инвестирования.
Философия запаса прочности актуальна и сегодня — особенно в периоды кризисов и паники.
Как я использую этот метод:
Это первый критерий из 9, который я использую при отборе акций.
Смотрю выручку, прибыль, долг, собственный капитал, количество акций.
1. Выручка не должна сильно падать
2. Должна быть прибыль
3. Не должно быть долга
4. Рассчитываю внутреннюю (балансовую стоимость) акции
5. Сравниваю её с рыночной стоимостью
6. Определяю с какой скидкой торгуется акция
Далее оцениваю компанию по другим критериям (кратко):
️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В чем суть?
Грэхем предлагал покупать акции как бизнес — только тогда, когда рынок продаёт их дёшево. Не просто со скидкой, а с огромным запасом надёжности.
Два столба метода
Внутренняя стоимость — реальная цена бизнеса основанная на активах, прибыли и денежных потокахЗапас прочности — покупаем только если рынок даёт цену на 25-50% ниже внутренней стоимости
Пример критериев Грэхема (из его книги «Разумный инвестор»):• P/E < 15
• P/B < 1
• Долг/капитал < 50%
• Стабильная прибыль 10+ лет
• Дивидендные выплаты
Почему это работает
→ Защита от ошибок (мы же купили со скидкой!)→ Минимизация рисков
→ Дисциплина вместо эмоций
Но есть нюансы:Сложно найти такие компании в растущем рынке
Нужно терпение — иногда ждать годы
Можно пропустить акции роста.
Главный вывод
Не обязательно слепо следовать всем цифрам Грэхема. Но принцип «покупай качественное и дёшево» — основа разумного инвестирования.Философия запаса прочности актуальна и сегодня — особенно в периоды кризисов и паники.
Как я использую этот метод:
Это первый критерий из 9, который я использую при отборе акций.
Смотрю выручку, прибыль, долг, собственный капитал, количество акций.
1. Выручка не должна сильно падать
2. Должна быть прибыль
3. Не должно быть долга
4. Рассчитываю внутреннюю (балансовую стоимость) акции
5. Сравниваю её с рыночной стоимостью
6. Определяю с какой скидкой торгуется акция
Далее оцениваю компанию по другим критериям (кратко):
- входит ли в список голубых фишек
- как давно платит дивиденды
- сколько раз в год платит дивиденды
- в каком эшелоне
- размер дивидендов в %
- новостной фон
- были ли перерывы в выплате дивидендов
- срок окупаемости акций
️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
