Суд Южного округа Нью-Йорка 25 марта запретил Павлу Дурову выпускать криптовалюту Gram и передавать её инвесторам. Решение пока лишь предварительное, но оно сильно осложняет программисту жизнь и может лишить его $1,3 млрд финансирования.
В чём суть дела? Telegram в 2018 году начал работу над собственной блокчейн-платформой TON и криптовалютой Gram на её основе. Под этот проект Дурову удалось привлечь $1,7 млрд от инвесторов.
Почему именно Gram? В отличие от биткойна или эфира (Etherium), разработчики Павла Дурова обещали на порядок более высокую скорость обработки транзакций. Кроме того, Gram можно было бы использовать, например, вместо платёжных систем Visa и MasterCard.
Блокчейн-платформа Telegram была готова к запуску ещё осенью 2019 года. Но тут в дело вмешалась Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Она посчитала, что Gram является ценной бумагой и поэтому её нужно выпускать по всем правилам — с раскрытием финансовых показателей Telegram и прочими процедурами, которые сильно задержат запуск. Дуров же настаивал, что это криптовалюта и ничего раскрывать не надо.
В предварительном решении судья Кевин Кастел встал на сторону регулятора: он запретил пока передавать криптовалюту инвесторам, то есть фактически запускать платформу. Кастел считает, что SEC с высокой вероятностью сможет доказать свою правоту. Представители Telegram уже подали апелляцию, а в письме инвесторам они назвали решение суда разочаровывающим. Но самое интересное, что Дуров обещал инвесторам вернуть 77% денег ($1,3 млрд), если блокчейн-платформу не удастся запустить до 30 апреля. Шансов на запуск остаётся всё меньше.
В американских законах нет строгого описания, что считать ценной бумагой, а что — нет. Кевин Кастел принимал решения исходя из уже существовавших прецедентов — предыдущих судебных дел. Главный аргумент — «тест Howey», появившийся после дела «SEC против Howey» 1946 года. Он даёт критерии для определения того, присутствует ли в сделке инвестиционный договор. Второе дело — «Tcherepnin против Knight» 1967 года. Решение по этому делу касается новых финансовых инструментов: Верховный суд США тогда решил, что нужно смотреть не на название и описание ценной бумаги, а на её экономическую сущность.
