Чистый отток капитала из России в I квартале увеличился до $28 млрд, следует из расчетов НИУ ВШЭ.
Речь о легальных операциях и средствах на счетах граждан и компаний РФ в иностранных юрисдикциях. В начале прошлого года показатель был в полтора раза ниже. Главная причина — в сложностях с возвратом валютной выручки в страну из-за проблем с платежами, пояснили эксперты. Это влияет на курс рубля, который по прогнозу Минэка ослабнет к концу 2024-го.
— За тот же период прошлого года отток был $16 млрд, в IV квартале 2023 года — всего $10 млрд. В целом за четыре последних квартала чистый отток составил $62 млрд.
Под оттоком капитала частного сектора понимаются законные финансовые операции, связанные с вложениями резидентов РФ (граждан и компаний) в иностранные активы и ценные бумаги, с переводом средств в зарубежные банки и приобретением наличной валюты. Цифра не учитывает данные госсектора, а также резервные активы и операции ЦБ. Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее призывала не путать эти трансакции с выводом денег из РФ по подозрительным основаниям.
Основная причина нынешнего роста связана с проблемами получения и задержками экспортной валютной выручки. В исследовании уточняется, что в марте одновременно подскочила стоимость продаваемых за рубеж товаров и ухудшилась ситуация с расчетами. Цена нефти Brent в начале весны превысила $86 за баррель впервые с ноября прошлого года, а газа поднялась выше $300 за 1 тыс. куб. м.
После ужесточения санкций со стороны в декабре 2023-го многие зарубежные банки отказались проводить платежи с Россией или значительно ужесточили их проверки. Трудности возникли с контрагентами из Китая, Турции и Казахстана. В итоге весь прирост экспортной выручки в марте по сравнению с февралем остался на счетах иностранных банков.
В марте иностранные активы (исключая резервные) увеличились на $15,5 млрд: это преимущественно отражало лаги в поступлении оплаты за возросший в том месяце экспорт.
— Из этого можно сделать вывод, что речь идет о части выручки российских экспортеров, временно зависшей в зарубежных банках в виде дебиторской задолженности и статистически отражаемой как отток капитала.
К этому добавляются специфические условия торговли с некоторыми странами, такими как Китай и Индия, где сроки проведения платежей весьма длительные.
Свое влияние на отток капитала оказывает и разделение крупных российских компаний, которые создают независимые юридические лица, чтобы продолжать ведение бизнеса. В итоге часть средств перетекает на счета за рубежом.
В 2024 году нацвалюта незначительно ослабла: в январе она торговалась около 90 рублей за доллар, а в мае — около 92 рублей. В апрельском макропрогнозе Минэк значительно ухудшил ожидания по среднему курсу за год до 94,7 руб./$. Поскольку в первые месяцы 2024-го нацвалюта торговалась в пределах устойчиво ниже последнего значения, значит, в конце года она может дополнительно ослабнуть. К концу 2024-го ожидается, что рубль будет торговаться выше 98 единиц за доллар.
Несмотря на то что в марте российская валюта предприняла попытку укрепления, фундаментальные факторы ухудшаются. Впрочем, стабилизации рубля способствует продление указа об обязательной продаже валютной выручки до 30 апреля 2025 года.
Временные лаги прихода в Россию экспортных поступлений, вероятно, пока останутся, то есть давление этого фактора на показатель оттока капитала (а значит, и на нацвалюту) сохранится.
Чем быстрее Россия проведет импортозамещение и чем масштабнее начнет развиваться собственная промышленность — тем меньшим будет отток капитала. Кроме того, ведется активная работа по упрощению перевода средств из-за рубежа.
Речь о легальных операциях и средствах на счетах граждан и компаний РФ в иностранных юрисдикциях. В начале прошлого года показатель был в полтора раза ниже. Главная причина — в сложностях с возвратом валютной выручки в страну из-за проблем с платежами, пояснили эксперты. Это влияет на курс рубля, который по прогнозу Минэка ослабнет к концу 2024-го.
Каковы объемы чистого оттока капитала из РФ
Чистый отток капитала частного сектора (показывает, на сколько вывод денег из страны превышает их приток) заметно вырос в I квартале 2024-го, следует из «Комментариев о государстве и бизнесе» НИУ ВШЭ. Показатель увеличился до $28 млрд.— За тот же период прошлого года отток был $16 млрд, в IV квартале 2023 года — всего $10 млрд. В целом за четыре последних квартала чистый отток составил $62 млрд.
Под оттоком капитала частного сектора понимаются законные финансовые операции, связанные с вложениями резидентов РФ (граждан и компаний) в иностранные активы и ценные бумаги, с переводом средств в зарубежные банки и приобретением наличной валюты. Цифра не учитывает данные госсектора, а также резервные активы и операции ЦБ. Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее призывала не путать эти трансакции с выводом денег из РФ по подозрительным основаниям.
Основная причина нынешнего роста связана с проблемами получения и задержками экспортной валютной выручки. В исследовании уточняется, что в марте одновременно подскочила стоимость продаваемых за рубеж товаров и ухудшилась ситуация с расчетами. Цена нефти Brent в начале весны превысила $86 за баррель впервые с ноября прошлого года, а газа поднялась выше $300 за 1 тыс. куб. м.
После ужесточения санкций со стороны в декабре 2023-го многие зарубежные банки отказались проводить платежи с Россией или значительно ужесточили их проверки. Трудности возникли с контрагентами из Китая, Турции и Казахстана. В итоге весь прирост экспортной выручки в марте по сравнению с февралем остался на счетах иностранных банков.
В марте иностранные активы (исключая резервные) увеличились на $15,5 млрд: это преимущественно отражало лаги в поступлении оплаты за возросший в том месяце экспорт.
— Из этого можно сделать вывод, что речь идет о части выручки российских экспортеров, временно зависшей в зарубежных банках в виде дебиторской задолженности и статистически отражаемой как отток капитала.
К этому добавляются специфические условия торговли с некоторыми странами, такими как Китай и Индия, где сроки проведения платежей весьма длительные.
Свое влияние на отток капитала оказывает и разделение крупных российских компаний, которые создают независимые юридические лица, чтобы продолжать ведение бизнеса. В итоге часть средств перетекает на счета за рубежом.
Как отток капитала влияет на курс рубля
В результате приток валюты в страну отстает от того, что можно было бы ожидать при улучшившейся конъюнктуре. Такая ситуация приводит к более слабой динамике курса рубля, чем она обычно складывается при подорожавшей нефти и растущих доходах.В 2024 году нацвалюта незначительно ослабла: в январе она торговалась около 90 рублей за доллар, а в мае — около 92 рублей. В апрельском макропрогнозе Минэк значительно ухудшил ожидания по среднему курсу за год до 94,7 руб./$. Поскольку в первые месяцы 2024-го нацвалюта торговалась в пределах устойчиво ниже последнего значения, значит, в конце года она может дополнительно ослабнуть. К концу 2024-го ожидается, что рубль будет торговаться выше 98 единиц за доллар.
Несмотря на то что в марте российская валюта предприняла попытку укрепления, фундаментальные факторы ухудшаются. Впрочем, стабилизации рубля способствует продление указа об обязательной продаже валютной выручки до 30 апреля 2025 года.
Временные лаги прихода в Россию экспортных поступлений, вероятно, пока останутся, то есть давление этого фактора на показатель оттока капитала (а значит, и на нацвалюту) сохранится.
Чем быстрее Россия проведет импортозамещение и чем масштабнее начнет развиваться собственная промышленность — тем меньшим будет отток капитала. Кроме того, ведется активная работа по упрощению перевода средств из-за рубежа.
