10 самых длинных муниципальных облигаций — от 3 до 5 лет

[Собака]

«Чем длиннее, тем лучше», — скажет любой бондхолдер, кто хочет зафиксировать в облигациях высокую доходность. Но длинных выпусков не так уж и много. Это либо ОФЗ, либо корпораты с офертой. Но есть ещё субфедеральные (муниципальные) облигации, уровень надёжности которых обычно «как у ОФЗ, ну почти». Посмотрим, есть ли что-то длинное и интересное в субфедах.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

Собрал все 10 муниципальных выпусков длиннее 3 лет, какие только есть, и посмотрел, где можно зафиксировать доходность, а где — только боль и страдания. Традиционно, все представленные муниципалы с амортизацией.

Ульяновская область — Ульоб34008, BBB​

• ISIN: RU000A1087F6
• Погашение: 05.04.2029
• Доходность: 16,58%
• Цена: 100,73%
• Купон: 16,00%
• ТКД: 15,88%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Новосибирская область — Новосиб 24, AA​

• ISIN: RU000A1099S4
• Погашение: 17.08.2029
• Доходность: 15,16%
• Цена: 105,49%
• Купон: 18,75%
• ТКД: 17,78%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Якутия — Якут-35016 ( флоатер), A+​

• ISIN: RU000A109L72
• Погашение: 28.10.2029
• Доходность: 20,63%
• Цена: 100,76%
• Купон: КС+1,3%
• ТКД: 19,15%
• Купонов в год: 12
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Ульяновская область — Ульоб34009, BBB​

• ISIN: RU000A109RR3
• Погашение: 04.10.2029
• Доходность: 15,49%
• Цена: 120,3%
• Купон: 22,50%
• ТКД: 18,7%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Новосибирская область — Новосиб 23, AA​

• ISIN: RU000A107B19
• Погашение: 22.11.2030
• Доходность: 14,95%
• Цена: 96%
• Купон: 12,75%
• ТКД: 13,28%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Калининградская область — КалинОбл21, A+​

• ISIN: RU000A104BC0
• Погашение: 14.12.2028
• Доходность: 15,56%
• Цена: 92,15%
• Купон: 9,50%
• ТКД: 10,31%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Магаданская область — МгдОбл2023, BBB+​

• ISIN: RU000A106YE3
• Погашение: 20.09.2028
• Доходность: 15,95%
• Цена: 97,62%
• Купон: 13,75%
• ТКД: 14,08%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Калининградская область — КалинОбл22, A+​

• ISIN: RU000A105ND0
• Погашение: 13.12.2029
• Доходность: 12,47%
• Цена: 96,24%
• Купон: 10,30%
• ТКД: 10,7%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

Новосибирская область — Новосиб 22, AA​

• ISIN: RU000A1043E2
• Погашение: 14.11.2028
• Доходность: 12,16%
• Цена: 95,42%
• Купон: 9,03%
• ТКД: 9,46%
• Купонов в год: 4
• Оферта: нет
• Амортизация: да

СПб — СПбГО35004, AAA​

• ISIN: RU000A102K88
• Погашение: 28.09.2028
• Доходность: -6,96%
• Цена: 129,79%
• Купон: 5,90%
• ТКД: 4,55%
• Купонов в год: 2
• Оферта: нет
• Амортизация: да

В первую очередь, хочется обратить внимание на то, что доходность всё же на 2–3% выше ОФЗ со схожими сроками. Да, не у всех! Последние три выпуска защитят покупателей не только от доходности, но и от хорошего настроения.
А во вторую очередь, важно понимать, что такая премия к ОФЗ выходит благодаря амортизации, которая при снижении ставок будет работать над уменьшением доходности. Но кто знает, вдруг амортизация попадёт на ужесточение ДКП.

В итоге​

Чтобы получить по максимуму боль и страдания, нужно покупать СПбГО35004, но там и с ликвидностью беда. Остальные можно рассматривать в качестве альтернативы среднесрочным ОФЗ, нужно только помнить про амортизацию (а ведь мы не знаем, сработает она во благо или во вред), а также следить за стаканом и актуальной доходностью, поскольку в субфедах ликвидность ниже.
Традиционно интересными выглядят выпуски Ульяновской и Магаданской областей. Я их даже немного покупал в свой портфель.

Для просмотра ссылки необходимо нажать Вход или Регистрация